投资者质疑分红少
航天电子称不差钱
本报
陈
雯这年头，铁公鸡分两种，一种是众所周知”不下蛋”型,一种是吃很多，产蛋很少的“消食儿“型,近日有投资者致电本报，对航天电子(600879)公告出示的，每10股派1.00元的分配预案表示不满。投资者质疑是公司的现金流枯竭，导致分红很少。航天电子在1999年通过借壳武汉光缆上市，公司原控股股东是中国运载火箭研究院(航天一院)，2003年在航天一院的基础上成立了航天时代电子公司。时代电子为航天电子的控股股东，持有上市公司20.3%的股权。2009年证券简称由“火箭股份”更改名为“航天电子在1999年消化能力强的*工企业年报显示，2009年6月22日，航天电子的控股股东，中国航天时代电子公司委托“航天科技财务有限责任公司”对公司借款3亿元。根据长征火箭技术股份有限公司，2009年关联交易公告显示，过去24个月公司与关联人中国航天时代电子公司共发生四次关联交易(其中两次为日常关联交易)，关联交易总额约为11.98亿元(其中日常关联交易金额约8.76亿元)。公司的证券代表对本报表示，截至2009年末，公司可供分配利润为13.18亿元，2009年当年经营活动产生的现金流量净额为2.65亿元，不存在公司没钱的问题。公司三季报显示，子公司现金流量表“取得投资收益所受到的现金”项目本期金额为7.43亿元，主要系本期母公司收到的分红款。其中对航天长证火箭技术有限公司投资收益就有4.41亿元。公司并未像投资者所怀疑的，出现现金枯竭的状况。投资者纳闷的是这些钱去哪里了呢？并且，在公司年报的报表中无从查阅。公司证券代表称，母公司作为独立会计主体，收到各子公司分红后，会在现金流量表相应科目中体现出收到的现金分红的合计数。而在合并报表编制过程中会将子公司分红和母公司收到的红利进行内部抵销，因此，在合并报表对应项目中不会有显示。根据公司2007年报显示，公司2007年6月，进行了定向增发，募投资金共10.8亿元。其中，收购控股股东中国航天时代电子公司部分资产使用募集资金2.8亿元。公司证券事务代表称，2008年、2009年，上述2.8亿经营性资产所产生的净利润分别为5053万元、6579.44万元、5120.72万元。“产蛋”前景不乐观公开资料显示，公司除了收购关联公司资产外，还投向7个项目，新建项目共计使用募集资金8,460万元。一位接近公司方面的人士告诉，这7个项目除了上海航天电子对抗机和星载接收机以及航空特种导线项目已经投产外，其他项目均未投产。本报与航天电子公司方面取得联系，一名公司高管以项目涉及*事保密内容，拒绝回答投资者关心的问题。这被蒙上“*事机密”面纱的7个项目，在长征火箭技术股份有限公司关于公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告里出现过。
根据专项报告显示，上海航天电子有限公司通信对抗接收机生产线项目和星载接收机生产线项目。该项目总投资11,700万元，本报告期投入募集资金299万元，已累计投入募集资金10,000万元。郑州航天电子技术有限公司微小型电连接器科研生产建设项目。该项目总投资9,836万元，本报告期实际投入募集资金1,212万元，累计投入募集资金5,000万元。杭州特种宇航级电连接器专业研制和批产保障条件技改项目。该项目总投资6,860万元，已累计投入2,067万元。航天长征火箭技术有限公司航天电子信息产品产业化项目。该项目总投资61,800万元，本报告期实际投入募集资金12,071万元，已累计投入募集资金13,041
万元。空间动基座系统产业化项目。该项目总投资9,359万元，已累计投入募集资金1,002万元。小型集成化飞行控制系统研制生产项目。该项目总投资5,800万元，已累计投入募集资金850万元。航空航天*用特种导线项目。该项目总投资
3,000万元，本报告期投入募集资金1,589万元，已累计投入募集资金1,661万元。以上项目累计使用募集资金共计约为3.4亿元(33，621万元)，专项报告也显示了这7个项目投产情况。证实了还有4个项目尚未投产。公司证券代表称，截至2009年末，募集资金八个新建项目中的上海航天电子有限公司通信对抗接收机生产线项目和星载接收机生产线项目、空间动基座系统产业化项目、航空航天*用特种导线项目已具备使用状态，当年累计实现净利润1430万元。华泰证券一位不愿透露姓名的分析师对表示，公司已投产的几个项目，在2009年仅产生小规模收益，对业绩的增厚影响不大，虽然全部募投项目将于2011
年全部建设完毕，但是对募投项目推动公司未来两年的业绩较大增长这一点，其个人持保守态度。
年全部建设完